白银暴跌刷新46年历史纪录 白银期货跌8.67%报69.856美元/盎司

近期白银市场出现暴跌，刷新了历史纪录，其中白银期货跌势尤为显著，跌幅达到8.67%，价格报出每盎司69.856美元，这一跌幅不仅体现了市场的波动，也引起了投资者的关注，此次白银价格的暴跌背后的原因和影响因素值得进一步探究。

白银暴跌刷新46年历史纪录,市场迎来关键时刻,短短几个小时,白银从历史高点急速坠落,创下近半个世纪以来最猛烈的单日跌幅。

12月29日,白银市场经历了一场“过山车”式行情。伦敦银现价格在开盘后快速拉升近6%,最高触及83.971美元/盎司的历史新高,随后直线跳水至74.215美元/盎司,单日振幅高达12.3%,最终收盘下跌约5.23%。

COMEX白银期货同样大幅震荡,收盘暴跌8.7%,报收于69.856美元/盎司,创下自1980年以来的最大单日美元跌幅。这场暴跌迅速波及全球市场,沪银期货日内较高位回落超2498元/千克。

多重因素引爆白银暴跌

这场46年一遇的暴跌并非由单一因素引起,而是多重利空共同作用的结果。保证金上调成为最直接的导火索。芝加哥商品交易所(CME)宣布全面上调黄金、白银等金属期货的履约保证金,上海期货交易所也随之跟进。

保证金上调将显著推高市场投机交易成本,迫使无法追加资金的投资者被迫平仓。

美联储货币政策预期的转变也给市场带来沉重压力。最新公布的会议纪要显示,由于通胀回落进程未达预期,美联储可能推迟2026年的降息窗口,甚至不排除重启加息。这一信号导致美元指数反弹,实际利率飙升,削弱了白银作为无息资产的吸引力。

同时,地缘政治风险的降温也减少了避险需求。俄乌冲突谈判取得关键进展,中美经贸谈判释放缓和信号,这些因素共同促使资金从贵金属市场流出。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹指出:“白银市场波动率放大以及极端的挤兑行情持续演绎预示价格风险极高,本周将迎来元旦节假,在流动性下降下价格波动或仍将剧烈”。

历史相似性与市场反应

本次暴跌与历史上的白银危机有着惊人相似。1980年的“白银星期四” 事件中,亨特兄弟试图垄断白银市场,推动银价逼近50美元/盎司。

随着监管出手,芝商所推出“白银规则7”,大幅提高保证金要求,导致银价在短短两个月内暴跌至10美元左右。

2011年银价飙升期间,芝商所也曾九天内五次上调白银保证金要求,导致白银价格在数周内大跌近30%。

面对本轮暴跌,市场反应迅速而剧烈。深圳水贝的黄金批发市场再现“踩踏式”抛售,足金999的回收价较零售价贴水高达30元/克。河南、湖南多家白银冶炼厂因银价暴跌导致“原料与成品价格倒挂”,从12月30日起开始停产检修。

网友在论坛上晒出账户截图,5倍杠杆追在高点的投资者,10分钟内亏损超30万,账户直接被强平。这些真实案例揭示了高杠杆交易在极端行情下面临的巨大风险。

白银市场的独特属性与前期涨幅

理解本次暴跌,需要认识白银市场的独特属性。白银兼具金融属性与工业属性。一方面,它与黄金类似,具有贵金属的避险特性;另一方面,它在光伏、新能源汽车、人工智能等工业领域有着广泛应用。

2025年以来,伦敦银现涨幅超过160%,远超黄金约70%的年度涨幅。这种超额涨幅背后是白银市场规模更小、波动性更高的特点。

嘉盛集团资深分析师Fawad Razaqzada指出:“白银市场规模较小,波动性更高,自然成为黄金的便宜替代品”。

供需失衡也是推动银价上涨的重要因素。全球白银已连续五年供不应求,库存降至历史低位。光伏行业对白银的需求激增,2025年全球光伏用银量突破2.5亿盎司,占工业总需求近40%。

暴跌后的市场分歧与未来走势

面对暴跌,市场对未来走势出现明显分歧。看多阵营认为,瑞银将白银目标价设定在58-60美元,不排除触及65美元的可能;花旗和渣打则预计白银价格将稳定在55美元以上。

OANDA分析师甚至认为,受美联储降息和美元走弱支撑,白银上半年可能达90美元。

看空阵营则持谨慎态度。道明证券预测白银将回落至40美元中段,因供应缺口可能得到弥补、库存回升。贺利氏在《2026年贵金属展望》中警告,至少在2026年上半年,白银和其他贵金属价格可能会下跌。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克也对白银价格上涨表示担忧:“这可不好。白银在许多工业生产过程中都必不可少”。这反映出工业界对白银价格过高可能抑制需求的担忧。

投资者应对策略与市场启示

对于投资者而言,风险控制是当前市场的首要任务。夏莹莹建议:“短期来看,我们认为白银应谨慎追高,节前建议减仓或清仓,以风险控制及保护利润为主”。

针对不同投资风格的投资者,可考虑差异化策略。对于长期投资者,白银的长期逻辑并未完全打破,全球白银连续五年供不应求,光伏、新能源汽车等新兴产业对白银的需求持续增长。

对于短期交易者,需要警惕市场波动远未结束的风险。年末市场交投清淡,流动性差,加上高杠杆资金平仓,任何风吹草动都可能引发新的震荡。

投资比例配置也至关重要。业内建议黄金仓位控制在家庭资产的5-15%,白银不超过5%;避免轻易接触高杠杆产品。对于希望参与市场的投资者,可考虑定期定投策略,通过每月固定买入积累持仓,平滑短期波动风险。

随着2026年的临近,白银市场迎来关键转折点。机构投资者已开始调整策略,桥水基金罕见发声,已减持5%的贵金属头寸,认为地缘风险溢价已被过度透支。

市场总是会在恐惧中给予机会,在贪婪中埋下风险。对于白银市场而言,这场46年一遇的暴跌或许正是对投资者理性的一次考验。

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